| “银企结盟”拉升外汇贷款 曲线放款加速 宏调疑现松动
■跟踪报道
近日，中国银行董事长肖钢表示，由于从紧的货币政策，今年中行新增贷款额应该与去年持平，“宏调出台，有利于中行主动进行结构的调整，加大收益率高的产品发展。”此外，中行今年会大力拓展外汇贷款业务。据悉，目前中行的外汇贷款市场占有率约为30％。 上周，央行公布的金融运行数据显示，2月末外汇贷款余额为2584亿美元，同比增长53.31％，当月外汇各项贷款增加214亿美元，同比多增189亿美元。同时，2月人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元。分析人士称，在从紧的宏观调控形势下，新增人民币贷款大幅下降初步体现了调控的效果，但本来是受到紧缩调控的信贷，很有可能通过外汇贷款寻找到一个获取贷款的突破口。
银企结盟？ 自从去年12月确定今年的“从紧货币政策”基调后，央行要求银行人民币信贷增幅控制在13％—15％。然而，早在去年的四季度，各大商业银行贷款告急，全年信贷额度所剩无几，企业欲贷无门。 不过，也正是这段时期，银行的外汇贷款开始增加，据央行公布的外汇信贷统计，从2007年9月起，外汇贷款稳步增长，总额突破了2000亿美元。不过值得注意的是，尽管外汇贷款增加迅猛，外汇存款却是增加较少，这一整体趋势延续到了现在。 北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，外汇存贷款差猛烈增加，表明外汇贷款主要被用于套汇而非用作流动资金，“在紧缩信贷的背景下，企业通过套汇获得贷款，而银行能与之形成‘同盟’。” 但是，这种套汇的“路线图”具体是如何的？一般来说，外汇贷款的企业，是要有直接外汇收入来源或符合国家有关政策可以购汇；有按期偿还外汇贷款本息的能力；相应的配套人民币资金已落实。申请的外汇将用于引进国外先进技术、设备、进口原材料、辅料等，包括一般外汇贷款、出口信用证打包贷款等。据一位外汇交易员透露，外汇贷款的审批比人民币贷款的审批还要严格，涉及多个部门，而且，如果不是用于外贸，结汇成人民币使用的成本太高。 然而，道高一尺，魔高一丈。据业内人士介绍，某些企业获得外汇贷款后，故意违约而不用外币还贷，但因为大多数有担保，所以可用人民币偿还给银行。在人民币相对美元持续升值时，企业所需偿还的金额就少了很多，“只要通过人民币升值获得的收益大于贷款违约损失，那么这些资金不惜违约。 此外，由于国内市场旺盛的需求，外资行一般都有动力从国际市场上拆借外汇，在成本基础上加1—2个点，投向国内市场。在人民币升值的背景下，即使只存在国内银行，也有利可图。据悉，上周人民币兑美元今年来第22次创出新高，目标直指7元关口，上周五中间价为7.0882元。 目前，据透露，在外汇贷款的投放上，整体还是外资银行较中资银行多。但中国银行的量也很大，据报道，在一家中部省份，截至2月末，中行的外汇贷款增量是工行、农行、建行三大行总额的5倍多。
宏调松口？ 商务部研究院梅新育博士表示，企业和银行这种规避信贷控制的模式，会使得宏观调控的效果出现漏损。宋国青也认为，除了外汇贷款这方面的疏漏，还有存在着未计入广义货币的部分对宏观效果的打折，“也就是说，真实的货币供应增长可能更快。” 此前，有多位证券机构分析人士和学者认为，由于目前面临复杂的国际经济形势，不排除宏观调控有放松的可能性。但是，也有多位权威人士公开重申，今年实行从紧货币政策的大基调不会变。 究竟外汇贷款猛增是宏观调控的疏漏，还是“松口”？联合证券分析师郭飞舟认为，外汇贷款上升快是因为以前这部分不属于央行调控的重点，而且2008年各行外汇头寸都比较紧张，难再有超比例增长。 不过，结合近期资本市场情况来看，出现了“零星”放松的信号。滨江地产IPO申请和华发股份的配股申请日前顺利获批便是例证。 房地产行业被认为是调控的重要行业之一，根据一份调研报告，国内大城市的房地产开发商有50％以上的融资来自银行信贷。因此，虽然商业银行利率、存款准备金率是央行调节宏观经济的重要工具，但从去年“第二套住房房贷新政”等多项措施来看，监管层通过管理商业银行的信贷来调控房地产业也是一个重点。 分析人士称，既然现在针对房地产行业出现了“回暖“的迹象，以及监管层对于外汇贷款关注的相对滞后，实际上意味着宏观调控出现了“缺口”。 不过，宋国青还是认为，面对当前的态势，央行应该进一步实行紧缩的货币政策，从长远考虑抑制通胀，加息、大幅上调存款准备金率以及抑制信贷幅度都可统筹纳入。 |